影片的故事背景是盧溝橋事變前的北平，各種勢力盤根錯節，內部競爭激烈，更有日本人虎視眈眈，戰爭一觸即發。
劇中，朱潛龍勾結日本特務根本一郎，想要購買師父的宅地給日本人種鴉片，遭到師父拒絕后與根本一郎殺了師父一家，還將殺害師父的罪名安插到了師弟李天然身上。李天然死里逃生，被路過的藍青峰和亨德勒救下，藍青峰看中了李天然，于是便出資讓李天然到美國學醫并參加特訓。
十五年后李天然回國，一心想要報仇的他卻陷入了更大的陰謀之中。朱潛龍成為了警察局副局長，而根本一郎也成為了特務頭領，李天然想要刺殺成功，希望不大。
但他還是進行了幾次復仇的小動作，后來被朱潛龍發現暴露了身份，藍青峰以交出李天然為條件，讓朱潛龍去殺了根本一郎，而根本一郎利用投降日本人的名單作為籌碼，讓藍青峰殺了亨德勒，原本亨德勒想要帶李天然回美國的，但卻被藍青峰殺了。
不過，藍青峰被根本一郎騙了，那個名單上只有朱潛龍一個人的名字，藍青峰和根本一郎翻臉，而朱潛龍則用涉嫌殺害亨德勒的罪名將藍青峰關押，就是為了逼藍青峰交出李天然。七七事變后，李天然燒了日本人的鴉片倉庫，在關巧紅和藍青峰的幫助下，終于手刃敵人。
電影中的藍青峰可以說是幕后的推手，對于抗日，他有理想有抱負，他身上的標簽其實就是反蔣抗日，為了實現自己的理想，他下了一盤近二十年的大棋，利用李天然報仇的欲望去對付朱潛龍，又利用朱潛龍對李天然的恐懼逼迫朱潛龍站在抗日的統一戰線上，甚至為了自己的崇高理想，將自己的朋友殺害，在國家大義上，他做到了忠誠，但他追求光明的手段卻并不光明。
而朱潛龍呢，他是一個徹頭徹尾的壞人，欺師滅祖，為了他想要的權利，不惜背叛國家背叛民族，為了遮掩自己為達目的不擇手段，甚至可以自欺欺人，在與李天然對決的時候甚至不止一次的說到：師父是你殺的，不是我殺的！他在權利中完全迷失了自我，為了所謂的理想，在罪惡的沼澤中越陷越深。
李天然是一個身負深仇大恨的人，面對仇人他害怕過，但在復仇的過程中他逐漸由一個復仇少年成長為一個具有民族大義、抗日救國的英雄，這是他的成長。
電影中的每一個角色都有他存在的意義，有他所代表的人群，每一個人都有自己的理想，有自己認為最重要的東西，為了實現自己的理想可以付出一切，甚至不折手段，他們的行為和選擇都折射出深刻的人性。